Die Renditen deutscher Anleihen fielen nach den PMI-Daten und bleiben in der Nähe von Mehrjahreshöchstständen

Die Renditen deutscher Staatsanleihen fielen am Freitag, bleiben aber nahe Mehrjahreshöchstständen, nachdem Daten einen Rückgang der Wirtschaftsaktivität in der Eurozone bestätigten.

Der PMI der Eurozone, der als Maß für die wirtschaftliche Gesundheit gilt, stieg im September von seinem 33-Monats-Tief von 46,7 im August auf 47,1, bleibt aber unter der 50-Marke, die Wachstum von Rückgang trennt.

Der Flash-PMI (HCOB Frankreich) für den Dienstleistungssektor fiel im September auf ein 34-Monats-Tief, während der deutsche PMI auf 46,2 stieg, aber unter den Erwartungen der Ökonomen blieb. „Die PMI-Daten waren gemischt und insgesamt schnitt die Eurozone etwas besser ab als erwartet“, sagte Joost van Linders, Chef-Investmentstratege bei Van Lanchot Kempen.

„Es entspricht weiterhin den Erwartungen einer Rezession oder eines negativen Wachstums, was die Erwartungen stützt, dass die Zentralbank die Zinserhöhung abgeschlossen hat“, fügte er hinzu. Die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen, der Benchmark der Eurozone, fiel um einen Basispunkt auf 2,74 %, nachdem sie am Vortag mit 2,779 % den höchsten Stand seit Juli 2011 erreicht hatte.

Die Finanzmärkte haben ihre Erwartungen für weitere Zinserhöhungen bis Januar 2024 von 30 % am Donnerstag leicht auf rund 25 % gesenkt. Die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank haben kürzlich vor den Risiken weiterer Zinserhöhungen gewarnt.

Die Inflation in der Eurozone ist hartnäckig hoch und es bestehen Aufwärtsrisiken. Daher könnte der nächste Schritt der Europäischen Zentralbank darin bestehen, die Zinssätze anzuheben, bevor Zinssenkungen auf der Tagesordnung stehen, sagten mehrere politische Entscheidungsträger am Donnerstag. Philip Lane, politisches Mitglied der Europäischen Zentralbank, sagte am Freitag, dass die Unternehmen endlich den Lohndruck absorbieren und der Arbeitsmarkt sich zu entspannen beginne, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck durch höhere Arbeitnehmerlöhne endlich nachlässt.

Die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere reagierten moderat auf die Federal Reserve und die Bank of England, die die Zinssätze unverändert ließen und die Möglichkeit weiterer Erhöhungen bekräftigten. Die politikabhängige Rendite zweijähriger deutscher Anleihen sank um 2 Basispunkte auf 3,24 %. Anfang Juli erreichte er mit 3,393 % den höchsten Stand seit Oktober 2008.

Die Bank of Japan (BoJ) hielt die Zinssätze auf extrem niedrigem Niveau und versprach, die Wirtschaft weiterhin zu unterstützen, bis die Inflation ihr Ziel von 2 % deutlich erreicht, was darauf hindeutet, dass sie es nicht eilig hat, ihr massives Konjunkturprogramm auslaufen zu lassen. Japanische Anleger halten große Mengen an Auslandsschulden, und einige Analysten befürchten, dass sie ihr Engagement in Europa reduzieren könnten, wenn inländische Vermögenswerte aufgrund der Straffung der Geldpolitik der Bank of Japan attraktiver werden.

Die italienische 10-Jahres-Rendite, die Benchmark der Eurozone, fiel um einen Basispunkt auf 4,54 %. Der Spread zwischen italienischen und deutschen 10-jährigen Anleiherenditen – ein Maß für die Marktstimmung gegenüber den am höchsten verschuldeten Ländern der Eurozone – lag bei 179 Basispunkten, nachdem er kürzlich mit 180,9 Basispunkten ein Dreieinhalbmonatshoch erreicht hatte.

Spaniens BIP wuchs im zweiten Quartal um 0,5 %, was eine schnellere und stärkere wirtschaftliche Erholung bestätigt.

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