Renditen in der Eurozone steigen vor wichtigen US-Arbeitsmarktdaten

Von Yoruk Bahceli

(Reuters) – Die Anleiherenditen der Eurozone stiegen am Freitag http://tmsnrt.rs/2ii2Bqr mit Blick auf den US-Arbeitsmarktbericht später in der Sitzung, der voraussichtlich den Ton für die globalen Märkte angibt.

Besorgnis über die Delta-Variante des Coronavirus, die Sorge, dass die wirtschaftliche Erholung ihren Höhepunkt erreicht, Anleger, die ihre Wetten gegen Anleihen als sicherer Hafen umkehrten, und der entgegenkommende Ton der Zentralbanken trieben die Renditen im Juli weltweit stark an.

Viele Anleger halten den Renditerückgang jedoch angesichts der bevorstehenden Konjunkturerholung für ungerechtfertigt und wetten darauf, dass die 10-jährigen US-Renditen bis Ende des Jahres von derzeit rund 1,25% auf fast 2% ansteigen werden.

Die Beschäftigungsdaten werden als Katalysator angesehen, der letztendlich dazu beitragen könnte, die Renditen zu erhöhen, eine Bewegung, die in der Eurozone wahrscheinlich umgekehrt wird.

Eine Reuters-Umfrage erwartete, dass die Zahl der US-amerikanischen Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft von 850.000 im Juni auf 870.000 steigen würde, obwohl die Schätzungen zwischen 350 Tausend und 1,6 Millionen lagen, was die Unsicherheit bei der Datenmessung unterstreicht.

Während die ADP-Daten den geringsten Anstieg der privaten Arbeitsplätze seit fünf Monaten zeigten, zeigten Umfragen des Instituts für Beschaffungsmanagement eine Erholung der Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor, was die Unsicherheit verschärft.

„Die Beschäftigungsdaten werden ein klares Zeichen im Sand sein, um zu zeigen, wie der Arbeitsmarkt aussieht, und wir brauchen einige dieser Indikatoren, um Vertrauen in eine Erholung der Wirtschaft aufzubauen“, sagte Grace Peters, JP Morgans Head of Investment Strategy für EMEA . Privatbank.

Die Rendite deutscher 10-jähriger Anleihen, der wichtigsten Benchmark für die Eurozone, stieg um 0729 GMT um weniger als einen Basispunkt auf -0,489%, über das Januar-Tief von -0,524%, das am Donnerstag durchbrochen wurde, als die deutsche Benchmark-Rendite fiel auf Unterhalb der Europäischen Zentrale. Bankeinlagensatz -0,50%.

Aber es sollte die sechste Woche in Folge fallen und diese Woche um weitere 3 Basispunkte sinken.

Dies versetzt die deutschen Anleihekurse, die sich gegenläufig zu den Renditen entwickeln, für den größten Anstieg von sechswöchigen Gewinnen seit Anfang März 2020, als die Finanzmärkte in Panik gerieten, als sich das Coronavirus weltweit ausbreitete.

Die Geschichte geht weiter

Die Europäische Zentralbank hat im Juli ein symmetrisches Inflationsziel von 2 % angenommen, das vorübergehende Überschreitungen zulassen wird, und zugesagt, die Zinsen für einen längeren Zeitraum niedrig zu halten, um das Ziel zu erreichen.

Dies trug dazu bei, die „realen“ Renditen inflationsindexierter deutscher Anleihen zu senken. Diese Anleihen schnitten im Juli weltweit überdurchschnittlich ab, und die Stimmung um die Unterstützung der Europäischen Zentralbank hielt die Anleiherenditen im August weiterhin niedrig.

Die Renditen italienischer 10-jähriger Anleihen lagen einen Basispunkt höher, sodass der genau beobachtete Abstand zu ihren deutschen Pendants bei 102 Basispunkten blieb, gegenüber 108 Basispunkten zu Wochenbeginn.

Die deutsche Industrieproduktion ging im Juni unerwartet wieder zurück, was auf eine Verlangsamung der Erholung hindeutet, dies hatte jedoch nur geringe Auswirkungen auf die Rentenmärkte.

(Berichterstattung von Yoruk Bahceli mit zusätzlicher Berichterstattung von Sujata Rao; Redaktion von Mark Heinrich)